xx33448899@gmail.com

储备棉政策落地后今年棉花市场供需结构也基本确定，在不考虑储备棉的轮入，且抛储按照100%成交的情况下，今年的供需缺口为32.6万吨，较去年同期减少107.41万吨，供给短期宽松是目前市场空头的主要逻辑，然而从昨日夜盘的表现来看，郑棉低开后直线拉涨，最终仅小幅收跌，显示买盘的力量也不容小觑。目前棉花市场的矛盾点在于，市场缺乏低质低价的棉花，而北疆大部分的棉花已经以仓单的形势存在，现货价格被推高，期货价格跟涨，导致基差较往年同期偏弱，用棉企业没有点价的机会，因此在昨日低开行情下吸引了部分产业买盘的介入。

在3月社融增速大幅走高之后，4月季节性回落至10.4%，贷款不及预期且“非标”似乎有再度收紧迹象。另外，4月制造业PMI为50.1%，比3月回落0.4个百分点。4月出口（美元计价）增速也从一季度的1.4%回落到-2.7%。结合政策节奏的“微调”，市场很可能会担心此前社融拐点和一季度经济回暖的持续性，这会一定程度上压制盈利预期的提升。

食品饮料近期表现较差，开年以来累计涨幅仅0.8%，远远低于深成指5%、创业板指7%的涨幅。个股表现也不尽人意，桃李面包、顺鑫农业、涪陵榨菜、贵州茅台4只白马股开年以来跌幅均超5%。贵州茅台去年第4季度业绩下滑，导致股价萎靡；桃李面包股价自去年10月份就开始回调，至今累计跌幅已经超20%。

富士龙XF200mmF2 R LM OIS WR采用了金属卡口，增加了整体的牢固度和安全性。卡口周围还有一圈橡胶圈，可以防尘/防溅。富士龙XF200mmF2 R LM OIS WR镜身上的按钮较多，从上到下分别是焦段范围切换按钮、镜头O.I.S防抖开关、对焦模式切换按钮和设置按钮。通过设置按钮可以在使用对焦预设功能时预先设定对焦位置。

本月6日，美国微软公司创始人比尔·盖茨也对美国政府对中国的“妄想症”提出批评盖茨表示，认定来自中国的所有东西都是坏的，这是疯狂的想法，美国应该对华为的技术进行“客观测试”。盖茨同时强调，美国试图阻止中国技术创新的做法是“不现实的”。责任编辑：柳龙龙

值得注意的是，由于2008年政策组合中，降准降息只是一部分政策，在央行上调准备金率后，前期大幅启动的“四万亿”仍在发挥刺激作用，所以实际的刺激时间远超6个季度。（2）2012年的政策宽松，持续时间6个季度。“四万亿”退出后，经济出现明显回落，为了延缓经济的下行，央行于2011年四季度降准，持续到2013年一季度（2013年二季度出现了“钱荒”），非金融上市公司归母净利润增速在2013年一季度首次恢复到正增长，为3.9%。